НЕ БАНКОМ ЕДИНЫМ (как привлечь инвестиции в 2024 году)?

В минувшем году на рынке цессии  фиксировались серьёзные изменения и новые тенденции, способные в ближайшей перспективе заметно изменить отраслевой ландшафт. Компании, работающие в сфере взыскания, сталкиваются с необходимостью оптимизации подходов и стратегий инвестирования. Портал РынокВзыскания.РФ подготовил статью, в которой подробно освещаются такие инструменты, как облигации и краудфандинговые платформы. 

Адаптация и новые стратегии инвестирования

В 2023 году  заметно снизилась доля кредитов наличными и POS-кредитования, зато наблюдался устойчивый рост в сферах автокредитования и ипотечных займов. В 2023 году объём проданной банковской задолженности достиг 250 млрд, что на 40 млрд больше 2022 года. Во всех сегментах, кроме традиционно рискового МФО, снизился объём просроченной задолженности.  Однако микрофинансовые организации, благодаря государственной регуляторике, также усилили контроль за рисками. Это повлияло на качество долга МФО и, соответственно, его цену. В минувшем году средняя цена на долговые портфели МФО выросла до 10,2%, обогнав в стоимости даже банковские портфели со средней котировкой 8,5%. 

В 2024-й большинство экспертов смотрит оптимистично. Рынок успел адаптироваться к новым условиям, уверенно растёт сегмент автокредитов и ипотеки, а значит будут увеличиваться объёмы продаж долгов и цены на них. По некоторым оценкам, в этом году цены на долговые портфели повысятся на 10-15%. В новой экономической ситуации для использования всех возможностей рынка потребуются серьёзные финансовые вложения.

Согласно данным ПКБ, в 2022 году российские коллекторы привлекли 17,4 млрд внешних инвестиций, в 2023 уже 18,6 млрд, на 7% больше. Эксперты ожидают, что в 2024 году эта цифра увеличится ещё на 16% и достигнет 21,7 млрд. Условия кредитования в банках далеко не всегда лояльны потребностям заёмщиков. Многие коллекторские агентства используют альтернативные формы фондирования. Одна из них - выпуск облигаций.

Облигации

Финансисты считают, что в 2024 году основные финансовые средства будут сосредоточены в сегменте  облигаций. Центробанк планомерно повышает ключевую ставку. В прошлом году она выросла более чем в 2 раза, с 7,5% до 16%. В текущем ситуация не сильно изменится. Так, на платформе SberCIB в базовом сценарии заложена ставка 13,9%, а в рисковом 15,8%. Такая монетарная политика способствует притоку капитала в инструменты с фиксированной доходностью, например облигации.

Согласно данным Московской биржи, в сентябре 2023 года приток средств розничных инвесторов в облигации вырос на 25%, достигнув 273 млрд рублей. Это стало рекордом отечественного долгового рынка. Всего за прошлый год вклады физических лиц в бонды составили почти 1 трлн рублей, из них в корпоративные облигации – 850,5 млрд.

По мнению Олега Абелева, к.э.н., начальника аналитического отдела в ИК "РИКОМ Траст", члена Ассоциации Владельцев Облигаций, облигации представляют собой один из наиболее перспективных инструментов финансирования в текущей экономической среде. Эксперт рассказал редакции портала РынокВзыскания.РФ, что облигации появились на рынке финансирования значительно раньше акций, благодаря своей способности обеспечивать прозрачный расчет возможных рисков и доходностей. Г-н Абелев подчеркнул, что в отличие от акций, облигации позволяют более точно и четко просчитывать различные финансовые показатели, что делает их особенно привлекательными для участников рынка, ориентированных на соотношение риска и доходности.

Заёмщику облигации позволяют привлекать финансирование на длительный срок без излишних обязательств, которые требуют банки. Эмитенту не обязательно чётко очерчивать цели, под которые он привлекает деньги, процент под заём будет гораздо ниже, чем в банке, а сроки возврата, наоборот, увеличатся. Держатель облигаций не претендует на долю в бизнесе или управление компанией. По сути, это долговые расписки, условия по которым назначает заёмщик, а не кредитор.

Олег Абелев озвучил три основных фактора, которые компании должны учитывать при привлечении капитала через облигации. Во-первых, необходимо четко определить цель привлечения средств, поскольку на долговом рынке не бывает нецелевых привлечений. Во-вторых, компания должна быть готова к новому уровню публичности и открытости перед инвесторами и общественностью. Наконец, третий фактор – это демонстрация результатов использования привлеченных средств, что важно для поддержания доверия на рынке и облегчения будущих привлечений капитала.

Российские коллекторы давно используют бонды как инструмент финансирования. Пионерами такого привлечения средств стали ПКБ. Ещё в 2009 году бюро разместило на бирже первый выпуск своих облигаций. В прошлом году ID Collect выпустил бондов примерно на 5 млрд рублей и вошёл в топ-10 на рынке высокодоходных облигаций.

Инвесторы охотно вкладываются в коллекторский бизнес. Для многих это своего рода антикризисные вложения. В период экономической турбулентности, когда во многих отраслях наблюдается стагнация, на рынке взыскания работы только прибавляется. Недаром доли многих крупных коллекторов принадлежат влиятельным международным инвесторам, которые всегда очень тщательно взвешивают факторы риска, прежде чем куда-то вложиться.

Но себестоимость выпуска облигаций достаточно высока. Экономисты утверждают, что выходить на биржу экономически целесообразно, когда эмитент рассчитывает получить не менее 200–300 млн рублей, хотя стартовый порог всего 30 млн. Кроме того, компания должна существовать не менее 3 лет, вести безубыточную деятельность и демонстрировать рост, иметь выручку, которая способна покрыть долги, а также аудированную финансовую отчётность, прозрачную структуру собственности и корпоративного управления.

Если запросы компании не настолько высоки или она не готова делать свои внутренние бизнес-процессы достоянием общественности, есть смысл обратить внимание на другие способы финансирования.

Краудфандинг

Одним из дополнительных инструментов фондирования могут быть краудфандинговые платформы. Сегодня это один из самых быстро развивающихся сегментов инвестирования. В 2023 году с помощью краудфандинга было привлечено 24,1 млрд руб. Это в два раза больше, чем в 2022 году. При этом, по утверждению экспертов, у рынка ещё очень большой потенциал.

Несмотря на то, что сегодня в краудфандиге ставки по займам сопоставимы с банковскими, здесь более гибкие и удобные условия финансирования. Нет такого жёсткого и консервативного подхода к оценке перспективности, требуется меньше документов, а деньги можно получить в течение суток. Опять же, заём гораздо легче оптимизировать под бизнес. Например, брать деньги под проценты (краудлэндинг) или предлагать участие в бизнесе (краудинвестинг), привязывать график погашения кредита к поступлениям от взысканий или предлагать альтернативные формы расчёта.

При выборе площадки стоит обратить внимание на то, есть ли она в реестре инвестиционных платформ Банка России, какова история платформы, сколько успешных проектов профинансировано, сколько проектов и на каких условиях собирают деньги в настоящий момент, на каких принципах строится партнёрство.

В краудфандинге очень важно заинтересовать заёмщика, однако часто это может потребовать более креативного и нестандартного подхода, нежели в кредитном отделе банка. Однако общие требования незыблемы: чёткий бизнес-план, инвестиционная привлекательность, понятные риски.

Частный инвестор, как правило, ориентируется на технологичность инструментов взыскания, применяемых в компании, соблюдение законодательных нормативов в процессе работы. Очень важна финансовая открытость, а это, кстати, традиционно слабая сторона коллекторского бизнеса. Доверяя свои деньги компании, заёмщик ориентируется на управленческую и аудированную бухгалтерскую отчетности, обращает внимание на наличие лицензии от ФССП, участии в НАПКА.

____

В заключение, стоит отметить, что любая форма фондирования имеет свои плюсы и минусы, свои подводные камни и неучтённые факторы. Перед запуском компании по сбору средств стоит несколько раз всё взвесить, учесть любой вариант развития событий. Ещё лучше обратиться к специалисту, который не только хорошо знает альтернативные способы привлечения финансов, но и прекрасно понимает аспекты вашего бизнеса.

Олег Абелев, начальник аналитического отдела ИК "РИКОМ Траст", поделится своим видением и опытом  адаптации стратегий фондирования  с акцентом на понимание текущей экономической среды и перспектив различных финансовых инструментов, на конференции портала РынокВзыскания.РФ "АНАЛИТИКА И ФИНАНСЫ ДОЛГОВЫХ ПОРТФЕЛЕЙ 2.0" в рамках сессии «Финансы и фондирование».   

Переходите по ссылке: @rvzrus_bot и регистрируйтесь на конференцию!

Ждем вас на конфернции, обещаем полное погружение.