Субъекты МСП массово переходят на кредиты с плавающей ставкой

Малый и средний бизнес в России активно уходит от фиксированных ставок. К началу мая 2026 года доля кредитов с плавающей ставкой достигла 65% в общем портфеле МСП — против 45% в начале 2025 года.

При этом ожидания бизнеса могут не оправдаться. Снижение ключевой ставки идет медленнее прогнозов, и это означает, что нагрузка по таким кредитам может сохраняться дольше, чем рассчитывали заемщики.

По данным Банка России, около 80% кредитов с плавающей ставкой у МСП напрямую привязаны к ключевой ставке. Это делает стоимость заимствований полностью зависимой от решений регулятора. 19 июня ключевая ставка была снижена лишь на 0,25 п.п., до 14,25%, при этом сигнал по дальнейшей политике остался жестким.

Рост популярности плавающих ставок связан с разницей в стоимости заимствований. При фиксированных ставках на уровне 20–23% кредиты с привязкой к ключевой выглядели дешевле — на уровне «ключевая плюс 2–4%».

Такие условия дают бизнесу гибкость: при снижении ключевой уменьшается ежемесячный платеж или срок кредита. При этом спред к ключевой сохраняется, в отличие от ситуаций с рефинансированием по фиксированным ставкам.

Основной риск — в расхождении ожиданий и реальности. Если цикл снижения ключевой затянется, компании дольше будут обслуживать дорогой долг. Для бизнеса с рентабельностью 10–15% это может привести к убыткам.

В зоне повышенного риска — микропредприятия с оборотом до 15–20 млн рублей. Особенно уязвимы сегменты с падающим спросом: общепит, офлайн-ритейл, мелкое строительство и бытовые услуги.

Несмотря на это, спрос на кредиты с плавающей ставкой сохраняется. По оценкам участников рынка, их доля к концу года может вырасти до 70%, а при сохранении текущих условий — даже приблизиться к 90%. Такие оценки приводят «Известия» со ссылкой на данные Банка России. 

В то же время часть экспертов ожидает обратного движения: при замедлении снижения ключевой бизнес может вернуться к фиксированным ставкам, формируя более сбалансированную структуру кредитования.