«Кредитор должен проявлять активность»: Валерия Герасименко — о перспективах банкротства и работе взыскателей

В 2025 году эксперты прогнозируют рост корпоративных банкротств. С трудностями столкнутся предприятия обрабатывающей промышленности, транспортного комплекса, девелоперы жилой и коммерческой недвижимости. Кризис неплатежей в экономике увеличивает спрос на услуги специалистов по взысканию, а также привлекает к торгам в банкротстве инвесторов, для которых это способ выгодно приобрести ликвидное имущество или права требования дебиторской задолженности.

Председатель совета Союза арбитражных управляющих «Национальный центр реструктуризации и банкротства» Валерия Герасименко в интервью «Рынку Взыскания» рассказала, как выглядят бесперспективные банкроты, какие активы лучше всего продаются на торгах и можно ли повысить процент удовлетворения требований кредиторов.

Проблемные отрасли экономики

— В начале года многих шокировал прогноз Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) о волне корпоративных банкротств, которая накроет Россию в 2025 году. В повседневной практике арбитражного управляющего ощущается надвигающаяся катастрофа?

— В настоящее время не наблюдается существенного роста количества инициируемых дел о банкротстве. Между тем некоторые банки уже отмечают рост числа просроченных кредитных обязательств с начала года. В связи с этим прогноз ЦМАКП о том, что роста банкротств следует ожидать не ранее II квартала 2025 года, представляется оправданным.

По данным ЕФРСБ, в России сейчас зарегистрировано 10 478 арбитражных управляющих. Согласно статистике Федресурса, за 2024 год банкротами были признаны 8 570 компаний и 431 942 физлица. Соответственно, большая часть нагрузки приходится на сопровождение банкротств физических лиц.

Эффективное сопровождение более чем 10–15 процедур в отношении компаний для арбитражного управляющего трудозатратно: дела о банкротстве юридических лиц сложнее, чем дела в отношении граждан, а если должник крупный, то в процедуре, как правило, много судебных споров, активно проводятся торги. Однако с точки зрения соотношения количества процедур и количества действующих арбитражных управляющих катастрофы в работе АУ не предвидится.

— Эксперты прогнозируют, что наиболее остро проблема банкротств стоит в обрабатывающей и в транспортной отраслях. Можете назвать еще отрасли, где стоит ожидать проблем?

— Кризис неплатежей грозит также строительной отрасли, сфере мелкой розничной торговли и другим закредитованным бизнесам любой сферы. В ситуации высокой инфляции потенциальные покупатели недвижимости не заинтересованы в ее приобретении в связи с высокими процентными ставками по кредитам, а застройщики вынуждены снижать стоимость продаж, что в долгосрочной перспективе отражается на общей платежеспособности.

Банкротство застройщика — это всегда остросоциальный вопрос, поскольку речь идет о вложении денежных средств на приобретение жилья дольщиками. Банкротства строительных компаний затрагивают и вопросы расходования бюджетных средств. Сейчас развит механизм, когда права застройщика и объект незавершенного строительства передаются Фонду развития территорий и региональным Фондам защиты прав граждан — участников долевого строительства. Фонды несут расходы, связанные с завершением строительства и передачей помещений дольщикам, и во многих случаях такое приобретение является убыточным.

Отмечается риск банкротств в сфере розничной торговли, а также части собственников торговых и бизнес-центров в связи с повышением ключевой ставки. Оплата кредитных процентов для торговых центров проблематична еще и потому, что сейчас массово развивается онлайн-торговля, покупатели предпочитают данный вид шопинга традиционным походам в торговый центр. По этой причине многие офлайн-магазины закрываются или банкротятся, а владельцы торговых центров теряют арендаторов.

Банкротство: в половине процедур кредиторы не получают ничего

— Каждый банкротный кейс индивидуален, но все-таки на что в среднем могут рассчитывать кредиторы при банкротстве сегодня? Есть ли статистика, на сколько процентов в среднем удовлетворяются обязательства кредиторов в банкротстве?

— По данным Федресурса, за последние годы средний процент удовлетворения требований кредиторов не превышает 5%. Рассчитывать на какое-либо значимое удовлетворение зачастую могут лишь текущие кредиторы либо кредиторы, чьи требования обеспечены залогом, потому что они удовлетворяются в приоритетном порядке. Если должник — крупное предприятие, а процедура банкротства идет много лет, то даже текущую задолженность в полном объеме погасить удается не всегда.

— Велика ли доля банкротств, где кредиторы не получают ничего? И что это за банкроты, есть ли у них общие черты (отрасль, форма собственности, география и т. д.)?

— Согласно той же статистике Федресурса, доля банкротств компаний, в которых погашение составило 0%, в 2019–2023 годах колебалась на уровне 54–62%. Статистические данные за 2024 год не опубликованы, однако следует предполагать аналогичные данные.

Как правило, это должники, которые длительное время не осуществляли хозяйственную деятельность перед возбуждением дела о банкротстве: как таковое имущество у них отсутствует, а иные активы, например дебиторская задолженность, могут быть неперспективными для возврата в конкурсную массу или для реализации на торгах. Это компании-пустышки, часто — должники, которых банкротят по упрощенной ликвидационной процедуре, когда была начата добровольная или административная ликвидация, но активов для погашения требований кредиторов не оказалось.

Определенную сферу или отрасль выделить проблематично. Но закономерность очевидна: нет имущества — нет погашений.

— Встречный вопрос: как выглядит перспективный, с точки зрения кредитора, банкрот?

— Для кредитора наиболее выгодной представляется ситуация, в которой его требование обеспечено залогом имущества. Для таких кредиторов Закон о банкротстве устанавливает особое правовое положение и отдельный порядок удовлетворения их требований — на это направляется большая часть денежных средств, полученных от реализации предмета залога. В любом случае для кредиторов важно в первую очередь наличие активов у должника.

Советы кредиторам и взыскателям

— Какое имущество юридических лиц сегодня хорошо продается на торгах, а какое плохо? Вырос ли спрос на банкротное имущество в последние годы?

— Статистические данные свидетельствуют о том, что в 2024 году количество торгов в банкротстве снизилось: за первые 6 месяцев 2024 года общее количество торгов уменьшилось на 5%, а количество торгов, завершенных продажей имущества, — на 15% по сравнению с тем же периодом в 2023 году. Ввиду этого возможно говорить о снижении спроса на банкротное имущество в последние годы, что, впрочем, может быть обусловлено общим снижением покупательной способности.

Относительно имущества юридических лиц, которое реализуется на торгах, следует отметить основные популярные категории: недвижимость и транспортные средства. Наиболее популярными категориями недвижимости являются квартиры, нежилые помещения и жилые дома. В категории «недвижимость» успешно реализуется каждый третий лот, что составляет 35–38% от опубликованных предложений, в категории «транспорт»: 10–12% опубликованных лотов.

Такой спрос вполне объясним: для инвесторов это возможность купить имущество для последующей перепродажи с наценкой, для граждан — возможность приобрести жилье и транспорт дешевле, чем на первичном рынке. Однако мне приходилось сталкиваться и с мнением специалистов, что за счет высокого уровня конкуренции на банкротных торгах имущество в итоге продается выше рынка. Но такие ситуации, конечно, применимы только к высоколиквидным и относительно недорогим лотам, например автомобилям ушедших с рынка РФ марок.

— Есть ли какие-то лайфхаки, как повысить процент удовлетворения требований кредиторов в банкротстве?

— В случае если у должника не имеется активов, повысить процент удовлетворения требований кредиторов весьма проблематично. Если имущество и другие активы имеются — во многом все зависит от цены их реализации и от активности кредитора. В случае если его требования превышают 10% от общей суммы реестровых требований (в этом случае у него чуть больше прав в процедуре, чем у менее крупных), кредитор сам может проявлять высокую процессуальную активность, для того чтобы повысить процент удовлетворения требования.

Перед юристами, которые сопровождают таких кредиторов, стоит несколько целей. Первая из них связана с содействием управляющему в формировании конкурсной массы: активное доказывание недействительности сделок, факта причинения убытков и оснований для привлечения к субсидиарной ответственности, а также разрешение разногласий по стоимости имущества. Вторая цель связана с предотвращением необоснованного увеличения реестровых требований путем предъявления возражений на них. Какого-либо лайфхака, позволяющего без усердной работы повысить процент удовлетворения, выделить не представляется возможным.

— В России очень много торговых площадок, где проходят торги в банкротстве. Не мешает ли такое разнообразие эффективности процедуры?

— Общий принцип продажи имущества в банкротстве — оно должно продаваться так, чтобы привлечь максимальное количество потенциальных покупателей и максимально удовлетворить требования кредиторов, что неоднократно было сформулировано на уровне ВС РФ (см. п. 22 Обзора судебной практики № 3 (2022) от 21.12.2022 и в п. 22 Обзора судебной практики разрешения споров о несостоятельности (банкротстве) от 26.04.2023).

Большое количество площадок данному принципу не противоречит. Скорее наоборот, поддерживает здоровую конкуренцию. Все продажи в банкротстве в электронной форме, а конкретная ЭТП указывается в сообщении о торгах. Также существуют агрегаторы, на которых публикуется информация о торгах на всех ЭТП. С этой точки зрения ни один покупатель не ущемлен, а АУ вольны выбирать ЭТП с наиболее удобным интерфейсом и/или доступной ценой услуг. Скорее можно было бы говорить о том, что снижение количества ЭТП приведет к монополизации сферы и росту цен на услуги ЭТП, что, как следствие, повлечет рост расходов на процедуры банкротства.

— Что, с точки зрения арбитражных управляющих, надо поменять в банкротстве, чтобы повысить эффективность процедуры? 

— Законодатель активно реформирует закон о банкротстве, и многие новые нормы направлены на обеспечение эффективной работы управляющих. С 9 сентября 2024 года существенно повышен размер госпошлин, в результате чего снижена нагрузка не только на суд, но и на управляющих. Повышение госпошлины служит «заградительным барьером» от необоснованных заявлений и жалоб кредиторов, которые подаются не с целью защиты нарушенного права, а с целью причинения вреда управляющему.

Упрощению работы управляющих служат и изменения, внесенные 29 мая 2024 года федеральным законом 107-ФЗ. В результате его принятия ряд заявлений и требований (например, о включении в реестр требований кредиторов, об установлении процентного вознаграждения управляющего до определенной суммы и иные) рассматриваются судом без проведения судебного заседания, что позволяет управляющему ограничиться предоставлением письменной позиции в материалы дела.

Этим же законом арбитражным управляющим предоставлено больше возможностей для получения информации об имуществе должника и его супруга. Супруг должника отнесен к лицам, участвующим в деле, в связи с чем для получения информации о его имуществе больше не требуется обращения в суд. Данные меры позволят ускорить проведение процедуры в отношении должников-граждан.

Защите интересов управляющих могли бы поспособствовать изменения не только в процессуальном, но и в материальном законодательстве. В настоящий момент управляющие привлекаются к административной ответственности за совершение формальных нарушений (например, незначительные нарушения сроков опубликования сведений о должнике) даже в том случае, если должнику и кредиторам вред не причинен. Привлечение к ответственности за незначительные нарушения только в случае причинения вреда также способствовало бы повышению эффективности процедуры.

— На фоне роста корпоративной задолженности коллекторы заинтересовались этим рынком. Действительно ли «дебиторка» может быть перспективным сегментом для профессиональных взыскателей?

— Подобные «долги» приобретаются по договорам цессии (уступки права требования). «Дебиторка» может являться перспективным сегментом — ограничений по субъектному составу для заключения договора цессии нет, приобрести долг по цессии могут и физические, и юридические лица. Не ограничены и категории должников, цедент может продать задолженность как гражданина, так и организации.

В основном в покупке дебиторской задолженности заинтересованы инвесторы, приобретающие долг по низкой цене для последующего взыскания и получения прибыли. Это специализированные компании и коллекторские агентства.

Но распространена и продажа неэффективной ко взысканию дебиторской задолженности. Поэтому выбор лотов для покупки требует профессионального анализа, при ошибках в определении перспектив возврата операция может принести убытки. Профессиональные взыскатели, как правило, такой анализ проводят весьма эффективно.